Una aproximación para el cálculo del valor de una empresa mediante el método de flujo de caja libre.

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Tesis -Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas, Especialización en finanzas

Incluye bibliografía p. 71-72

Con el presente estudio se busca motivar la aplicación de herramientas financieras en las pequeñas y medianas empresas de nuestro medio para que adquieran mayor fortaleza y se aproveche las ventajas comparativas y, a la vez, se evite al máximo los riesgos que los cambios, que se presentan en el país, acarrean si no se canalizan racionalmente. Según el Censo Económico y Empresarial 2004, en Nariño se han registrado 14.970 empresas en los diferentes subsectores económicos como industria, comercio, mantenimiento y reparación, servicios y otros. Para el estudio, con los instrumentos estadísticos se determinó una muestra de 200 empresas representativas de las 14.970 registradas, estas 200 empresas fueron distribuidas, de acuerdo con los objetivos y metas esperados por el estudio, por comunas, tipos y de acuerdo con la organización que presentan. El estudio plantea un modelo de valoración empresarial basado en el flujo de caja libre, el cual además de valorar, permite realizar la planeación, control y proyección de las finanzas empresariales hacia el futuro. Dicho modelo se basa en cinco puntos básicos que consisten en:
1. Realizar la proyección de los estados financieros en el periodo cero. (Balance general, estado de resultados y flujo de caja.)
2. Calculo de la tasa de descuento wacc (calculo de la estructura de capital y costo promedio ponderado de capital.)
3. Calculo de los valores presentes de los flujos de caja futuros.
4. Calculo del valor terminal de ajuste
5. Valoración (determinación del valor de la empresa).
6. Evaluación de sesgos (limitantes) La aplicación del modelo planteado permite, mediante un procedimiento técnico, obtener el valor de una empresa lo más aproximado posible a la realidad ya que contempla los ajustes por inflación e incorpora el concepto de empresa en marcha mediante el cálculo del valor terminal de ajuste; herramientas necesarias para tomar decisiones más acertadas en cuanto a compra, reinversión, liquidación, fusión etc. de la empresa.
De igual manera permite evaluar la gestión de la administración a la vez que orienta la planeación y el control financiero de la empresa. Finalmente cabe mencionar que para la aplicación de dicho modelo se requiere de una información contable real, actualizada y confiable que permita hacer las proyecciones y los cálculos necesarios.